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北京报道,近日,老牌鲁奇天泰国际控股在港交所提交IPO招股书,开启上市之路。 天泰国际控股是一家小型开发商,目前所有项目均位于山东省。 招股书显示,天泰国际控股2020年前三季度净利润为2.31亿元,仍难以覆盖金融贷款利息。 同时,由于房地产开发投资高,回报期长,天泰国际控股的经营性现金流净额为负。 目前,房地产行业分化程度加剧,龙头房企不断扩张,小型房企生存难度加大。 天泰国际的IPO之路能否“一帆风顺”? 1月15日晚,所有项目均落户山东。天泰国际控股正式向港交所提交招股书,拟进入IPO。 招股书显示,天泰国际控股是一家专注于住宅物业开发和销售的房地产开发商。 从体量上看,天泰国际只是一家“小”的地产商。 《华夏时报》记者了解到,天泰国际控股是一家老牌山东企业,深耕青岛地区。 招股书显示,截至2020年10月31日,公司共有54个处于不同发展阶段的项目,均位于山东省。 目前,天泰国际控股已在山东、青岛、济南、烟台、滨州、潍坊、临沂、淄博、济宁等8个城市布局相关业务。 同时,截至2020年10月31日,天泰国际控股总土地储备约520万平方米。 天泰控股起家于山东,却似乎被“困”在了山东。 1994年,青岛天泰集团成立,随后在青岛开发了第一个项目——天泰花园。 2001年,青岛天泰置业成立,公司房地产开发业务开始进入济南、烟台等城市。 《华夏时报》记者盘点资本市场上市房企后发现,天泰国际控股是最新一家走向资本市场的山东本土房企。 近年来,房地产行业分化加剧,龙头企业在融资、拿地等方面更具优势,小型房地产企业的生存处境越来越艰难。 此前,山东本土上市房地产公司包括中润资源、新潮能源等。可以发现,由于主营房地产业务发展不顺利,近年来它们经历了接连转型。 而在A股房地产开发板块依然活跃的鲁商发展,也向大健康产业靠拢。 如果天泰国际控股能够顺利通过IPO听证会,将成为山东为数不多的上市房企之一。 经营现金流为负。 招股书显示,目前天泰国际控股的经营主要依靠物业开发和销售,收入主要来自住宅物业的销售。 2018年、2019年和2020年前三季度,天泰国际控股的房地产开发和销售收入分别为25.98亿元、33.34亿元和29.14亿元,占总收入的98.2%、99.2%和99.4% 同一时期。 . 然而,尽管有上述报告期,天泰国际控股它的收入是光明的,但它的净利润并不高。 招股书显示,2018年、2019年和2020年前三季度,天泰国际控股分别实现净利润3.13亿元、3.17亿元和2.31亿元。 还有一点值得注意的是,从天泰国际控股目前的财务状况来看,少数股东占净利润的大部分。 招股书显示,2018年、2019年和2020年前三季度,母公司所有者所占净利润分别为1.9亿元、2.42亿元和8000万元,占比分别为60.9%和76.3% 为同期净利润。 和 34.5%。 同时,截至2019年末,天泰国际控股经营活动产生的现金流量净额为-17.75亿元。 原因之一是房地产开发属于长期资本密集型,天泰国际控股也进行了相关的土地收购和业务扩张。 此外,天泰国际控股的债务情况也不容乐观。 招股书显示,天泰国际控股的融资主要来自银行贷款。 截至2020年前三季度,天泰国际控股未偿还银行及其他借款约37.38亿元。 截至2020年前三季度,天泰国际控股金融负债利息为2.36亿元,但如前所述,天泰国际控股2020年前三季度净利润为2.31亿元,目前还不能 支付金融贷款的利息。 非核心业务的终止可能是为了成功进入资本市场。 IPO前夕,天泰国际控股终止了除房地产开发和销售以外的业务。 《华夏时报》记者注意到,2019年7月、2019年8月和2020年11月,天泰国际控股出售青岛天河、青岛博山、青岛泰富福等独立第三方或控股股东。 青岛天泰爱家物业服务4家公司的全部股权。 对于出售4家公司股权的原因,天泰国际表示,上述公司开展的主要经营活动与公司主体天泰国际的经营战略、资源不符。 公司所需的专业知识和专业知识与集团主营业务不同。 业务需求。 通过剥离上述公司,天泰国际控股可将资源集中于集团业务。 同时,《华夏时报》记者注意到,天泰国际控股的业务体系也相当简单。 分别是欢乐颂系列、英雄系列和田园系列,分别对应市场上的首次置业者、翻新者和高端人群。 买家群体。 随着IPO的不断推进,天泰国际控股也开始出现在土地市场,并积极“补仓”。 2020年11月,天泰国际控股分别在山东潍坊、德州、临沂新增3块土地,规模分别为8.81万平方米、21.75万平方米、20.3万平方米。 针对上述情况,《华夏时报》记者向天泰国际控股发送了采访信,但截至发稿,尚未收到回复。后续,《华夏时报》新闻发布会将继续关注天泰国际控股的IPO进展。